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类型原生金融工具培训课件.pptx

  • 文档编号:62308
  • 上传时间:2021-11-08
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    关 键  词:
    原生 金融工具 培训 课件
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    1、投资学投资学 第第2章章 金融工具(金融工具(1):原生金融工具):原生金融工具 1 投资学投资学 第第2章章 金融工具(金融工具(Financial instrument)可以分为原生)可以分为原生 金融工具和衍生金融工具,原生金融工具的价格金融工具和衍生金融工具,原生金融工具的价格 和收益直接取决于发行者的经营业绩。衍生工具和收益直接取决于发行者的经营业绩。衍生工具 (Derivative instrument)其价值是原生金融工)其价值是原生金融工 具的价值派生出来,是具的价值派生出来,是或有要求权或有要求权(Contingent claim)。)。 任何金融工具都是标准化的资本证券,标。

    2、准化的任何金融工具都是标准化的资本证券,标准化的 目的是增强流动性。一般要把期限、交易条款、目的是增强流动性。一般要把期限、交易条款、 交易金额标准化,只剩下交易价格需要由市场决交易金额标准化,只剩下交易价格需要由市场决 定,从而买卖双方之间只要讨论价格,这样就减定,从而买卖双方之间只要讨论价格,这样就减 少交易成本。少交易成本。 2 投资学投资学 第第2章章 传统上,按照金融工具的期限:可以分为传统上,按照金融工具的期限:可以分为 货币市场(货币市场(Money market)工具和资本市)工具和资本市 场(场(Capital market)工具。)工具。 货币市场上的金融工具包括短期的、可。

    3、交货币市场上的金融工具包括短期的、可交 易的、流动的、低风险的债券。货币市场易的、流动的、低风险的债券。货币市场 工具有时被称作是现金的等同物。相反,工具有时被称作是现金的等同物。相反, 资本市场上的金融工具包括一些长期的、资本市场上的金融工具包括一些长期的、 风险较大的固定收益证券和股票等。风险较大的固定收益证券和股票等。 3 投资学投资学 第第2章章 金融工具金融工具 货币市场工具货币市场工具 资本市场工具资本市场工具 固定收益证券固定收益证券 股票股票 衍生金融工具衍生金融工具 4 投资学投资学 第第2章章 2.1 货币市场工具货币市场工具 货币市场(货币市场(Money market)。

    4、 货币市场是固定收益(货币市场是固定收益(Fixed income)市场的)市场的 一部分。一部分。 特点:期限小于特点:期限小于1年,大宗交易(年,大宗交易(Block trading)、适合机构投资者。)、适合机构投资者。 主要品种有:短期国债、欧洲美元等。主要品种有:短期国债、欧洲美元等。 5 投资学投资学 第第2章章 货币市场的构成货币市场的构成 (单位:(单位:10亿美元)亿美元) 6 投资学投资学 第第2章章 2.1.1 短期国债(短期国债(Treasury Bills, T- Bills) 由一国财政部发行、由该国政府提供信用由一国财政部发行、由该国政府提供信用 担保的短期融资工。

    5、具。担保的短期融资工具。 期限:期限:13个星期、个星期、26个星期、个星期、52星期(美星期(美 国)国) 最小面值最小面值10000美元,折价出售,到期按照美元,折价出售,到期按照 面值赎回,免税。面值赎回,免税。 是货币市场中流动性最好的金融工具,无是货币市场中流动性最好的金融工具,无 信用风险。信用风险。 7 投资学投资学 第第2章章 发行短期国库券的目的:发行短期国库券的目的: 中央银行进行公开市场运作(货币政策)中央银行进行公开市场运作(货币政策) 为市场提供无风险利率基准(也叫为市场提供无风险利率基准(也叫无风险无风险 债券债券) 第二准备金(几乎没有违约风险)第二准备金(几乎没。

    6、有违约风险) 筹集资金(财政政策)筹集资金(财政政策) 8 投资学投资学 第第2章章 美国的短期国债美国的短期国债 发行方式:拍卖发行方式:拍卖竞争性或非竞争性的竞争性或非竞争性的 报价。报价。 竞争性:价格优先、时间优先,无数量限制,竞争性:价格优先、时间优先,无数量限制, 注意:注意:有报价风险有报价风险。 非竞争性:是无条件的,以成功的竞争性报价非竞争性:是无条件的,以成功的竞争性报价 的平均价格为国库券的成交价,最大购买额为的平均价格为国库券的成交价,最大购买额为 每一定单不能超过每一定单不能超过100万美元。万美元。 按照投资者报价的高低排序,按照投资者报价的高低排序,依次依次向竞争向竞争 性与非竞争性投资者出售国库券,直至国性与非竞争性投资者出售国库券,直至国 库券全部售完为止。库券全部售完为止。 9 投资学投资学 第第2章章 短期国债的收益率计算方法短期国债的收益率计算方法银行银行 折现收益率折现收益率 期限为期限为182天(天(26周)的票面价值为周)的票面价值为10000美元的美元的 国库券,售价为国库券,售价为9600美元美元 半年的收益率为:半年的收益率为:400。

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